专题：18倍大牛股长久股份突然暴跌 监管提示股权高度集中无缘港股通
对于经验丰富的投资者来说，杠杆交易可以成为一种有效的工具，但对于初学者来说，它可能是非常危险的。在使用杠杆之前，投资者必须充分了解其风险，并制定严格的风险管理策略。
220亿港元大牛股崩了！
就在刚才，港股市场“浓眉大眼”的大牛股——长久股份突然暴跌，该股最大跌幅超过75%。而年内，长久股份最大涨幅达17倍。那么，究竟发生了什么？
6月19日，香港证监会公布，长久股份股权高度集中。公告显示，长久股份于6月3日，有9名股东合共持有4873.9万股该公司股份，相当于该公司已发行股本的24.11%。有关股权连同由该公司主席及行政总裁家族持有的1.5亿股（占已发行股本74.2%），相当于公司发行股本的98.31%。
去年12月15日，长久股份通过港交所上市聆讯后上市。招股书显示，按2022年的收入及汽车经销商用户数计，长久股份为中国汽车流通领域最大的质押车辆监控服务提供商。
大牛股突然暴跌
今天早上，港股长久股份突然暴跌。
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该股于今年1月9日上市，发行价为5.95港元/股，二级市场最低价报到6.05港元/股，今天最高价报到108.2港元/股，市值超过220亿港元。然而，今天早盘，该股突然崩跌，最大跌幅一度超过75%，至26.15港元/股，跌幅可谓非常惨烈。那么，究竟发生了什么？
消息面显示，6月19日，香港证监会公布，长久股份股权高度集中。公告显示，长久股份于2024年6月3日，有9名股东合共持有4873.9万股该公司股份，相当于该公司已发行股本的24.11%。有关股权连同由该公司主席及行政总裁家族持有的1.5亿股（占已发行股本74.2%），相当于公司发行股本的98.31%。
香港证监会表示，鉴于股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份成交，其股价亦可能大幅波动，提醒股东及有意投资者买卖时务请审慎行事。此外，按市场投资者们的预期，长久股份预计9月初会被调入港股通，但由于证监会已经警示该股为股权高度集中的公司，按照港股通调整规则，长久股份将不会被纳入港股通。
究竟是一家怎样的公司
公开资料显示，长久股份是一个细分赛道的龙头。
我国是全球最大的乘用车市场，2023年国内汽车销量超3000万辆，相当于一天卖出超8万辆。在我国建立的高效流通体系中，库存抵押贷款是关键一环。针对车辆质押融资，相关公司向汽车经销商提供质押车辆监控服务。而长久股份的总营收中，占比约九成的是质押车辆监控服务业务。
根据长久股份发布的2023年全年业绩数据，公司实现收入和调整纯利分别为6.4亿元、1.54亿元，分别同比增长17.1%、57.6%。其中，质押车辆监控服务作为公司核心业务，去年实现收入占总收入的89.6%。
今年4月，长久股份在业绩说明会上披露，目前，在国内质押车辆监控服务行业，长久股份的市场份额约为50%，成为中国汽车流通领域最大的质押车辆监控服务提供商。另据灼识咨询数据，目前，我国汽车经销商的质押车辆监控服务市场规模已突破10亿元，有望在2027年增至14.52亿元。
除此之外，长久股份还拓展了汽车经销商运营管理服务业务、汽车流通供应链服务。目前该公司已为90多家店提供管理服务。
此前的招股书亦显示，长久股份拟将所得款项净额用作以下用途：35%将用于改善公司的质押车辆监控服务；30%将用于为汽车流通领域开发一体化支持系统；15%将用于扩大公司的汽车经销商运营管理能力；10%将用于扩充公司的销售及营销能力；10%将用作一般业务运营和营运资金。
是否会退市？
若低于25%的已发行股份由公众人士持有，则可能触发退市。那么，长久股份是否存在这个问题？
长久股份在1月9日于香港联交所的主板以招股价5.95港元/股上市。根据公司在1月8日发出的最终发售价及配发公告，公司主席及行政总裁家族，以及9位股东于上市时持有197528000股，占已发行股份总数的97.71%。
据长久股份公告，根据可得资料及就董事经作出一切合理查询，董事确认于6月3日及公告日期不少于25%的已发行股份由公众人士持有，且该公司已维持联交所证券上市规则规定的足够公众持股量。
长久股份表示，鉴于股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份成交，股份价格亦可能大幅波动，股东及有意投资者于买卖股份时务请审慎行事。此外，由于股权高度集中，公司证券未必有真正的市场，或其股权可能集中于少数股东手上。
责编：王璐璐校对：王朝全
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